La BCE lance Pontes, son pont entre euro de banque centrale et blockchain

La Banque centrale européenne (BCE) a mis en service, lundi 21 septembre, « Pontes », une nouvelle infrastructure qui relie la monnaie de banque centrale de l’Eurosystème aux marchés financiers utilisant la technologie blockchain. Cette première étape vise les banques et investisseurs institutionnels : elle n’est pas le futur euro numérique destiné au grand public.

Régler des actifs tokenisés en monnaie de banque centrale

Les marchés financiers expérimentent de plus en plus la « tokenisation », c’est-à-dire l’émission et l’échange de titres financiers sous forme d’unités numériques inscrites sur des registres distribués, souvent appelés blockchains. Jusqu’ici, le règlement de ces opérations pouvait nécessiter une monnaie privée, notamment des stablecoins, ou une étape de rapprochement avec les infrastructures traditionnelles.

Avec Pontes, les participants peuvent régler une transaction d’actifs tokenisés en euros de banque centrale. Il s’agit de la monnaie utilisée par les institutions financières pour leurs règlements dans l’Eurosystème, et non d’une nouvelle cryptomonnaie. La BCE cherche ainsi à conserver les garanties associées à la monnaie de banque centrale tout en permettant l’utilisation de nouveaux environnements technologiques.

Deutsche Bank, Santander et Clearstream parmi les premiers participants

Selon Reuters, un premier groupe d’utilisateurs a achevé son intégration à Pontes, dont Deutsche Bank, Santander et Clearstream. La plateforme doit d’abord fonctionner les jours ouvrés, de 8 h à 16 h, avant une montée en puissance progressive de ses services.

Pour les institutions, l’objectif est de simplifier certaines opérations : l’émission, la livraison, le paiement et le suivi d’un actif pourraient être davantage automatisés et mieux connectés. Cela ne signifie pas que les marchés financiers traditionnels disparaissent, mais plutôt que la BCE veut les rendre interopérables avec les infrastructures fondées sur les registres distribués.

La BCE investira aussi dans des titres numériques

La BCE a annoncé qu’elle commencerait à investir une petite partie de ses 23 milliards d’euros de fonds propres dans des titres numériques libellés en euros et de haute qualité, émis par des organismes publics. Le but annoncé est d’acquérir une expérience opérationnelle concrète de ces instruments.

Cette décision ne constitue pas un investissement dans des cryptoactifs spéculatifs. Elle concerne des titres financiers tokenisés et répond à une logique d’expérimentation dans un cadre institutionnel et réglementé.

Un enjeu de souveraineté financière européenne

Au-delà de la technologie, Pontes s’inscrit dans une stratégie plus large de l’Eurosystème. L’essor des stablecoins, souvent libellés en dollars et émis par des acteurs privés, pourrait déplacer une partie des paiements et des règlements vers des monnaies et des infrastructures hors d’Europe.

En proposant une voie européenne permettant de régler des opérations tokenisées avec de la monnaie de banque centrale, la BCE entend préserver le rôle de l’euro dans les marchés financiers et limiter la dépendance à des infrastructures privées étrangères. L’enjeu est aussi de maintenir la sécurité et la finalité des règlements dans un environnement où les transactions deviennent de plus en plus numériques.

À ne pas confondre avec l’euro numérique

Pontes ne donne pas aux citoyens un portefeuille en euro numérique et ne change pas les paiements du quotidien. L’infrastructure est réservée au « gros » : banques, dépositaires, plateformes de marché et investisseurs institutionnels.

Le projet d’euro numérique de détail, lui, reste distinct et dépend notamment du cadre législatif européen. La BCE vise une préparation à une éventuelle émission à l’horizon 2029, si les règles nécessaires sont adoptées. Pontes est donc une réponse immédiate au développement des marchés tokenisés, tandis que l’euro numérique de détail concerne l’usage futur de la monnaie publique par les particuliers et les entreprises.

Ce qu’il faut retenir

Avec Pontes, la BCE ne lance ni une cryptomonnaie ni l’euro numérique grand public. Elle crée un lien entre la monnaie de banque centrale et les marchés d’actifs tokenisés, afin que les institutions puissent effectuer leurs règlements en euros de banque centrale. Pour l’Europe, c’est un choix technologique, mais aussi stratégique : rester présente dans l’infrastructure financière de demain.